Para piyasası yatırım fonları, mütevazı bir getiri elde ederken nakit depolamak için güvenli yerler oldukları için bazen “park yerleri” olarak adlandırılır. Ve çoğu zaman düz bir çizgili siyah asfalt parçasını izlemek kadar heyecan verici olmuştur.
Yakın zamana kadar.
Küresel bir salgın sırasında kısa vadeli faiz oranları neredeyse sıfıra çekilirken, bazı para piyasası fonları kapanırken, diğerleri stratejilerini değiştiriyor, ücretlerden feragat ediyor ve daha önce düşünülemez olan negatif getirilerle flört ediyor. fonları tutma ayrıcalığı.
Sonuç olarak, risk ve getiri açısından, birçok yatırımcının nakitlerini bankaya geri götürmesi daha iyi olabilir.
Bankrate.com baş finansal analisti Greg McBride, “Para piyasası fonunda, bu risk uzak olsa bile ek risk vardır” dedi. “Ancak 2020’nin bize öğrettiği gibi, düşük olasılıklı olayların etkisi çok yüksek olabilir.”
Para fonları çoğu zaman çok fazla dikkat çekmese de ekonomide büyük rol oynarlar. Para piyasası fonlarını takip eden Crane Data’ya göre, Mayıs sonunda 5,2 trilyon dolar tutan ancak şimdi 4,8 trilyon dolara düşen fonlardaki yatırımcıların büyük kısmını kurumsal yatırımcılar oluşturuyor.
Larrea Wealth Management’ın CEO’su Aquiles Larrea Jr., şirketlerin sigortalı banka para piyasası hesaplarından biraz daha yüksek oranlar ve para çekme limitleri gibi daha az kısıtlama sundukları için para piyasası fonlarını kullandıklarını söyledi.
Bay Larrea, “Bu çok daha kolay ve işinizin ömrü boyunca milyonlarca dolar anlamına gelebilir,” dedi.
Para fonları hisse başına 1 dolardan işlem görüyor ve fon yöneticileri, fonların güvenilir bir bankacılık alternatifi olarak itibarını zedeleyebileceği için değerin bu eşiğin altına düşmesine izin vermek istemiyor. Para piyasası fonları en son 2008 yılında, Birincil Fon’un net varlık değerinin 97 sente düştüğü mali kriz sırasında “parayı bozdu”. Bu noktada, Federal Rezerv geçici destekle devreye girdi ve diğer reformlarla birlikte daha büyük nakit rezervleri tutmak için para fonlarına ihtiyaç duyuldu.
Para piyasası fonları üzerindeki baskı, Mart ayında ABD’de koronavirüsün artması ve ekonominin batması ile yeniden yoğunlaştı. Kurumsal müşteriler, kurumsal borç tutan sözde birincil para piyasası fonlarından nakit çekmeye başladı. Fon yöneticileri, getirileri azaltabilen, yöneticileri itfaları dondurmaya ve hatta net varlık değerini 1 doların altına itmeye zorlayabilen varlıkları sattı. Yine de, Fed geçici bir destek programıyla bir kez daha devreye girdi.
Bay Larrea, “Bu fonlarda bir kaçış olursa ve nakde erişememeniz nedeniyle envanteriniz tükenirse, mağazalar bir ay içinde iflas edebilir, insanların başı dertte demektir ve bir damlama etkisi vardır,” dedi. “Fed’in bu kadar hızlı devreye girmesinin nedeni bu. Aksi takdirde, dahil olan herkes için bir felaket olur.”
Fon yöneticileri ücretlerinden feragat etmeye başladı. Örneğin, 1 Ekim’de yüzde 0,01 getiri sağlayan birinci sınıf bir fon olan T. Rowe Fiyat Nakit Rezerv Fonu’nun yöneticileri, yönetim sübvansiyonları olmasaydı getirisinin yüzde -0,07’ye düştüğünü göreceklerdi.
Ağustos ayında Vanguard, tek ana para fonu olan 125 milyar dolarlık Vanguard Prime Para Piyasası Fonunu kapatacağını ve kısa vadeli bir devlet menkul kıymetler fonuna dönüştüreceğini duyurdu. Öncü, ardından iki belediye para fonunu kapattı. Temmuz ayında Northern Trust Kurumsal Fonları ana fonunu kapattı. Fidelity, Mart ayında varlıklarının yüzde 30’unu kaybeden iki büyük fonu Haziran ayında kapattı.
Para fonu yöneticileri işlerini yeniden yapılandırmak için çalışırken, sektör uzmanları Fed’in kalıcı reformlar ve koruma tedbirleri tesis etmek için daha fazla çaba göstermesini bekliyor.
“Para fonları, son on yılda yürürlüğe giren mali krizden sonra bir dizi reform gördü. Crane Data’nın CEO’su Peter Crane, “Bu, onların ilk testiydi ve jüri hala dışarıda” dedi.
Bu arada, para fonu varlıkları ve getirileri düştü. Eylül ayının son haftasında, Yatırım Şirketi Enstitüsü varlıklarda 19 hafta içinde 16. haftalık düşüş olan 10.3 milyar dolarlık düşüş bildirdi. Crane Data’nın en büyük 100 ana fon endeksi için mevcut getiri ortalama yüzde 0,03 civarında. Ve 2018 için yüzde 1,58 ve 2019 için yüzde 1,93 yıllık getiri bildirdikten sonra, endeksin yılbaşından bugüne yıllık getirisi sadece yüzde 0,48 oldu. Bay Crane, “Daha aşağı inmeye devam edecek,” dedi.
Yatırımcılar, Federal Deposit Insurance Corporation tarafından sigortalanan banka para piyasası hesaplarını dikkate alabilirler. Bankrate.com’a göre bazı hesaplar yıllık yüzde 0,7 veya daha fazla getiri sunuyor. Bu, 10.000 $’lık bir depozito için yılda en az 70 $’a tekabül ediyor. Buna karşılık, yüzde 0,01 getiri sağlayan sigortasız para piyasası yatırım fonları, bu yatırımdan yılda sadece 1 ABD Doları getiri sağlar.
Pek çok banka hesabı türü için garanti sağlayan FDIC, standart para piyasası fonlarını sigortalamaz ve yatırımcılar, bunları elde tutmakla ilgili ekstra risk aldıkları için ödüllendirilmez.
Ancak Bay Crane, Federal Rezerv müdahalesinin tarihi sayesinde, paralarını standart, sigortasız para piyasası fonlarına park eden kişilerin, eğer yerinde kalırlarsa gerçek bir tehlikede olma ihtimalinin düşük olduğunu söyledi.
“Bireysel yatırımcılar söz konusu olduğunda, ‘Endişelenmeyin, perakende yatırımcı her zaman kurtarılacak’ demekten nefret edersiniz, ama endişelenmeyin, bireysel yatırımcı her zaman kurtarılacaktır” dedi. dedi Crane.
