20 Nisan’da finans piyasaları tarihinde eşi benzeri olmayan bir olay yaşandı: Petrol fiyatları negatife döndü.
Bir varilin maliyetinin korkunç düşük bir sayıya düşmesi söz konusu değildi. Aslında sıfırın altına düştü, yani petrole sahip olmanız için size ödeme yapacak tüccarlar vardı. Öğleden sonra ortasında, hisse senetlerinde keskin düşüşler yaşandı ve borsalar saat 16.00’da kapandığında, birçok finansal haber kuruluşu hala nedenini açıklamakta zorlanıyordu.
Bir yayın, “Emtia vadeli işlemlerinin standartlaştırılması ve fiziksel bir teslimat noktasına bağlanması gerekiyor, bu durumda bunalmış durumda” diye yazdı. Salı günü sona erecek olan Mayıs sözleşmesi olan petrol vadeli işlemleri ‘eğrisinin’ ön kısmı, ülkenin çoğu koronavirüs sayesinde kilit altında kalırken teslim edilmesi planlanan yakıt için geçerli olduğu için en sert darbeyi aldı.” dedi başka bir çıkış.
Bir grup haber tüketicisi daha anlaşılır bir bakış açısına sahip oldu. Bloomberg’de köşe yazarı olan Matt Levine tarafından yazılan ücretsiz bir haber bülteni olan Money Stuff’a abone olan yaklaşık 150.000 kişi, gelen kutularında “Petrol Yapacak Yer Yok” başlıklı bir e-posta buldu.
Dikkat çekici bir şekilde, Bay Levine’in yazısı, piyasanın çığırından çıkmasından bir saatten fazla bir süre önce yazılmıştı. Neredeyse hiç kimsenin düşünmediği bir şeyin berrak, renkli damıtılmasıydı. West Texas Intermediate Crude hakkında yatmadan önce bir hikaye gibi okudu.
Aylık petrol vadeli işlem sözleşmeleri hakkında bir açıklama başlatan Bay Levine, “Petrol hacimli ve sızdıran ve zehirli, yanıcı ve kokulu” diye yazdı.
“İnsanlar petrole bir fiyat koyuyor – onun bir değeri olduğunu düşünüyorlar ve ona bu değerde sahip olmak istiyorlar – ama aynı zamanda şu anda sahip olmamalarına da bir fiyat koyuyorlar” diye yazdı. “Muhtemelen, teoride, ikinci fiyat (şimdi petrole sahip olmamak için ödeyeceğiniz şey) birinciyi (en sonunda petrole sahip olmak için ödeyeceğiniz tutarı) aşabilir ve bu da negatif spot fiyatlara yol açabilir.”
Eksantrik veya edebi sesler yetiştirmekle tanınmayan bir medya olan finans haberlerinde, sürgü stili teknik açıklama ve nükteyi karıştıran eski bir Goldman Sachs bankacısı olan Bay Levine gibi başka bir yazar yoktur.
42 yaşındaki Bay Levine, hafta içi her gün sabah 5’te uyanıyor. Piyasalarda neler olup bittiğine bakıyor, okuyuculardan gelen e-postalar arasında geziniyor ve işe erken başlayan tüccarların sohbetlerine bağlanıyor. Sonra yazmaya başlar. Yaklaşık 5.000 kelime sonra, uzun soluklu bir günde, Money Stuff’ı editörüne dosyalıyor ve öğlen saatlerinde abonelere gönderiliyor. (Sunusu şu anda ebeveyn izninde ve bu kış geri dönecek.)
Bay Levine’in en sevdiği konular arasında içeriden öğrenenlerin ticareti tüzükleri, tahvil piyasası likiditesi ve menkul kıymet dolandırıcılığının yaygınlığı yer alıyor, ancak köşe yazıları asla sıkıcı değil. Bir finansal piyasa uzmanının bütün gün okuduğu tek eğlenceli kelimeler olabilir.
Çoğu zaman, haber bülteninin önemli bir kısmı, karmaşık karşı taraflar veya karmaşık bir finansal ürün arasındaki yasal bir savaşa ayrılmıştır. Bay Levine, konuları geleneksel bir iş sütunundan daha az ve konuyla ilgili bir giriş dersi veriyormuş gibi yapıbozuma uğratıyor.
Bay Levine’in sütunu teknik bir terimin kullanılmasını gerektiriyorsa, buna tipik olarak yalnızca bir tanım değil, bunun nasıl çalıştığına dair pratik örneklerle birlikte kapsamlı bir açıklama da eşlik eder. Dipnotlar var – birçok dipnot. Bununla birlikte, ton bilgiçlikten başka bir şey değildir. Bay Levine, Wall Street hakkında sakinlerini onlar için yazıyormuş gibi hissettirecek şekilde yazıyor. Yine de finans hakkında çok az şey bilen okuyuculara aynı kişiselleştirme izlenimini veriyor. Bir keresinde bir davada görülen bir süreyi kabul etti – “Citigroup hisseleri için vadeli işlemle aynı fiyata bir satım opsiyonu şeklinde aşağı yönlü korumaya sahip nakit ödemeli vadeli satın alma sözleşmesi” – ve ona CSFPAFCSWDPITFOAPOATSPATF kısaltmasını verdi. Okuyucuları geç kapitalizm olan vahşi şakaya dahil ediyor.
Milyarderler Money Stuff’ı okurlar. Hedge fon yöneticisi Jim Chanos, bir e-postada “Matt, modern iş ve finansın ironilerini, paradokslarını ve saçmalıklarını kronikleştiren günümüzün en iyi yazarlarından biridir” diye yazdı. Başka bir milyarder fon yöneticisi olan Bill Ackman, “Çalışmaları, Wall Street’te gerçekten neler olup bittiğine dair en karmaşık analizlerden biri” dedi.
“Süper Hüzünlü Gerçek Aşk Hikayesi”nin yazarı Gary Shteyngart, “Finans alanındaki en az saldırgan kişi” dedi. Bay Shteyngart, kontrolden çıkan bir hedge fon sağlayıcı hakkında karanlık bir çizgi roman olan “Başarı Gölü” adlı son kitabı üzerinde çalışırken, Bay Levine’den bir taslağın doğruluğu için gözden geçirmesini istedi. “İşini biliyor” dedi Bay Shteyngart, Money Stuff’ı “inandırıcı, anlayışlı, zaman zaman kuru komik – ‘Bu şeylerin olduğuna inanabiliyor musun?'” gibi övgüyle övdü.
Bay Levine her zaman ticari medya ve finans Twitter’ın sevgilisi değildi. (İzleyicilerinin bağlılığının en iyi ölçüsü, 112.000 Twitter takipçisi değil, kendisini yazı stilini taklit eden bir bot olarak tanımlayan bir hayran hesabı olan @MattLevineBot’u takip eden 3.000 kişi olabilir.) Üniversite sonrası kariyerine bir Latin olarak başladı. öğretmen, daha sonra Goldman’a geçmeden önce Wachtell, Lipton, Rosen & Katz’da avukat olarak çalıştı. Beyaz ayakkabı hukuku ve Wall Street şirketlerinde yazar olarak kazandığından daha fazla para kazanmış olmasına rağmen, Bay Levine şimdi daha mutlu olduğunu söylüyor. Uzun zamandır yapmak istediği şeyi yapıyor. Bu onun yükselişinin hikayesidir. Bir yürüyen merdiven ile başlar.
Gece yarısı Etrüsk karar verme süreçleri
Bay Levine, 1978’de doğdu ve Long Island’ın banliyölerinde büyüdü. Lisedeyken, romancı ve deneme yazarı Nicholson Baker’ın “The Mezzanine” adlı kitabını okudu.
Konu odaklı bir roman değil. İlk gerilim kaynağı, adamın bina lobisinde yürüyen merdivene binmesi ve elindeki alışveriş çantasında ne olduğunu unutmasıyla ortaya çıkar. Yükseldikçe, arkadaşlarının hayatları ve kendi hayatının gidişatı üzerine düşünür. Modernliğin doğası hakkında yorum yapmak nevrotiktir. Romanın içeriğinden bazıları sayfalarca süren dipnotlar ve uzun listeler halinde aktarılır.
Bay Levine için, “Asma Kat”ın bir bölümü özellikle göze çarpıyordu – ana karakterin düşündüğü şeylerin sıklığa göre düzenlenmiş iki sayfalık, iki sütunlu bir listesi. Yukarıda, yılda 150,0 kez meydana gelen bir düşünce olan “dili fırçalamak” ve yılda 100,0 kez “kulak tıkaçları” yer alıyor. Çok daha aşağıda “kaldırımlar”, ardından “arkadaşlar bana layık değil” ve en altta, yıllık oluşum faktörü 0,5 olan “kuşlar yiyecekleri kusar ve onunla gençleri besler” ve “Kant, Immanuel”.
Bay Levine, kitabın hayatını değiştirmiş olabileceğini söylüyor. “Romanların böyle olmasına izin verildiğinin ve ayrıca dipnotların komik olmasına izin verildiğinin farkında değildim” dedi.
Kolejde, Harvard’da, Bay Levine arkadaşlarına dipnotlarla mayalanmış e-postalar yazmaya başladı. Bir sınıf arkadaşı, gazeteci Elie Mystal, bir lisans öğrencisiyken Bay Levine hakkında söyleyecek çok şeyi vardı — onun sınıfın birincisi olduğu; o da parti yaptı; Bir zamanlar Etrüsk karar verme süreçlerini gecenin geç saatlerinde ne yapılacağı sorusuna uygulamayı önerdiğini – ancak dipnotlara özel bir vurgu yaptığını söyledi.
Bay Mystal, “Matt’in sahip olduğu tüm bilgiler ona her zaman açıktır,” dedi. Dipnotların, Bay Levine’in bir e-posta kadar küçük bir alanda okuyucularına bu kadar çok şey iletebilmesinin tek yolu olduğunu söyledi.
(Etrüskler hakkında soru sorulduğunda, Bay Levine, Bay Mystal’ın Herodot’tan en sevdiği anekdotlardan birine atıfta bulunabileceğini düşündüğünü söyledi. Aslında Perslerle ilgiliydi, dedi. “Tarihler” adlı kitabını getirdi ve okudu. ben.)
2000 yılında Harvard’dan klasikler bölümünden mezun olduktan sonra, Bay Levine, Boston banliyösünde bir lisede Latince öğretti. Sonra Yale Law’a gitti. Sınırlı bir refah hayatı ve faturalandırılabilir saatler mukadder görünüyordu. Bir federal temyiz mahkemesi yargıcı için katiplik yaptı ve Wachtell, Lipton, Rosen & Katz’da birleşme ve satın alma avukatı olarak görev yaptı.
2007 yılında Goldman Sachs’ta şirketler hukuku bilgisini finansal piyasalara uygulayarak göreve başladı. Şirketlerin ve diğer Goldman müşterilerinin, vergilerini düşürmelerine veya daha iyi bir fiyat almalarına yardımcı olacak çeşitli yöntemler kullanarak hisse senedi alıp satmalarını sağlayan türev sözleşmeleri yapılandırdı. Bazen aynı anlaşmalarda çalışan bir avukat olan Matt Levine adında başka bir banka çalışanı daha vardı.
Bay Levine, “Bir keresinde onunla bir müşteri görüşmesi yaptım” dedi. “Korkunç. ‘Bu, Goldman’dan Matt Levine ve Goldman’dan Matt Levine.’”
Son derece zengin insanların ve şirketlerin daha da fazla para kazanmasına yardımcı olmak ne kadar ilgi çekici olsa da, Bay Levine mutlu değildi. “Hem işin kötü olduğunu hem de bunda kötü olduğumu hissettim” dedi. Ne zaman özellikle sinirlense, işi bırakıp yazar olmayı hayal ederdi.
Bay Levine’in arkadaşlarından bazıları, “federal yargının aşırılıkları” ve biraz daha profesyonel olan Hukukun Üstünde adlı kitabı hakkında ufuk açıcı bir hukuk blogu olan Underneath They Robes’u kuran Yale Hukuk Fakültesi mezunu David Lat da dahil olmak üzere yazarlardı. 2011 yılına kadar Bay Levine, Goldman’dan ayrılmaya karar vermişti. The Law’ın kardeş blogunun üstünde – Dealbreaker, Wall Street dedikodularına odaklanıyordu – işe alıyordu. Bay Levine 50.000$’lık bir ücret ödeyerek işi aldı.
Güvencesiz bir şekilde büyük harfle yazılmış bir blog için Wall Street’i terk etme fikri, muhtemelen birçok finansçıya romantik, tuhaf, hatta aptalca gelecektir. Ama Bay Levine asla yüksek bir rol oynamadı. Hiçbir zaman seçkin bir sosyal klübe katılmadı ya da Hamptons yaz kiralamasında altı rakam harcamadı. Ve böylece, 33 yaşında, Bay Levine yazmak için oturdu.
dipnota bakın
Bay Levine’in sesini bulması tam bir hafta sürdü.
Dealbreaker’ın baş yazarı Bess Levin, Wall Street’in en şişirilmiş egolarını delip, çelişkilerine ve zayıflıklarına işaret eden yakıcı bir üslupla okunan temel bir endüstri haline gelmişti. Bay Levine, keskin keskin çizgilerle böyle yazmaya çalıştı ve başarısız oldu. Sorunun bir kısmı, Wall Street devlerini küçümsemeye gerçekten erişememesiydi. O yerden biriydi ve işleyişini gerçekten ilginç buldu.
Bayan Levin, “Onu kendi sesini kullanmaya teşvik ettim” dedi. “Wall Street’in dedikoducu tarafı ve kültürü hakkında daha çok yazıyordum ve işin nasıl yürüdüğüne dair inanılmaz bilgisini kullanması için onun için harika bir fırsat olduğunu düşündüm.” Bay Levine yeniden toplandı. Bayan Levin, Wall Street’in kişiliklerini yıkarak bir izleyici bulduysa, Bay Levine, duvarlardaki kabloları daha iyi açıklamak için yapılarını parçalamaya başladı.
Kimin ödemeyi hak edip kimin ödememeyi hak ettiği konusunda 2008 mali krizinden kaynaklanan karmaşık hukuki mücadeleleri tarayarak, savaşçıların iddialarının güçlü ve zayıf yönlerini test ederek başladı. Anlaşmazlıkları, finansal sistemin belirli bölümlerinin gerçekte nasıl işlediğini açıklamak için kullandı. Analizlerini mizah ve inek, kendinden emin bir tonla terbiye etti. Bay Levine’in daha önce yaptığı her şeyin birleşimi gibiydi: Arkadaşlarına e-posta göndermek, öğretmenlik yapmak, katiplik yapmak, zengin aktörler adına problem çözmek.
Çok geçmeden, Bay Levine, ele aldığı konularda kendilerini uzman olarak gören, ister incelikli bir yasal gerçeği damıtarak, isterse de sadece açıktan açığa çıkmış ancak gözden kaçan bir şeyin önemini (veya saçmalığını) açıklayarak kendilerini uzman olarak gören büyüleyici okuyucular haline geldi. Bir başka finans blogcusu olan Felix Salmon, Ekim 2011’de “Matt, Bess için mükemmel bir tamamlayıcı” diye yazdı. ”
Ve böylece 2013 yılında milyarder destekli Bloomberg düşünce masasının editörü David Shipley’in Bay Levine’i öğle yemeğine götürüp ona bir iş teklif ettiği gün bir kaçınılmazlık hissi vardı. Bay Shipley, “Matt tipi uzun bir sessizlik gibiydi, sonra bir tür iç çekiş ve ardından ‘Tamam’ dedi.
‘İnsanlar saçından bir tutam istiyor’
Bloomberg, Bay Levine’e istikrar ve daha büyük bir platform sundu. Okur kitlesi büyüdü ve daha takıntılı hale geldi. Bir zamanlar bir grup hayran, kripto para birimleriyle ilgili tweetlerinden birinin metnini taşıyan tişörtler yaptılar. Bay Levine’in okuyucularından bazıları ona yazıyor ve sanki o JD Salinger’miş gibi onun tarzını taklit etmeye çalışıyorlar ve “Catcher in the Rye”ın onlarla nasıl doğrudan konuştuğunu unutamıyorlar. Bunun tam olarak nasıl bir şekil aldığını görmek için Bay Levine’den bazı örnekler istedim, ancak bu muhabirleri kaynak olarak gördüğü için reddetti.
“İnsanlardan şu mektupları alıyor: ‘Erkek arkadaşım seni seviyor; doğum günü için imzalı bir kart alabilir miyim?’” dedi arkadaşı gazeteci Mary Childs. “İnsanların onun saçından bir tutam istediği konusunda şaka yapıyorum.”
Bay Levine elbette sıradan bir yazar değil. Zanaat için yazmıyor; hiçbir zaman günlük tutmadı ve hiçbir zaman bir kısa öykü ya da roman girişiminde bulunmadı. Seyircileri olmasaydı, hafta içi sabahları oturup Wall Street tefsirlerini doğrudan onlar için yazamazsa, bir yazar olarak var olamayacağını düşündüğünü söyledi.
Yarın internet kesilirse ne yapacağını sorduğumda hemen cevap verdi.
“Vergi — Ben bir birleşme ve satın alma avukatı olurdum,” dedi.
